Tin tức thịnh hành

Câu chuyện chính

Hôm nay (25/05/2026)

•

Blockbeats và 1 nguồn

JPMorgan: Chỉ số S&P 500 dự kiến sẽ tăng lên 9.000 điểm vào giữa năm tới, nhưng các mô hình lịch sử cảnh báo rằng lợi nhuận cao khó duy trì

BlockBeats đã báo cáo vào ngày 25 tháng 5 rằng JPMorgan đã tuyên bố trong báo cáo mới nhất của mình rằng mặc dù đây không phải là kịch bản cơ sở, được thúc đẩy bởi sự tiếp tục của chu kỳ chi tiêu vốn công nghệ, đóng góp thu nhập liên quan đến AI mở rộng và khẩu vị rủi ro thị trường được cải thiện, S&P 500 dự kiến sẽ tăng lên 9.000 điểm vào giữa năm 2027. Tổ chức này tin rằng thị trường hiện có thể đang đánh giá thấp khả năng xảy ra kịch bản tăng này. Nếu chỉ số tăng lên 9000 điểm, điều đó có nghĩa là tăng khoảng 20% so với mức hiện tại. Báo cáo nói rằng các lĩnh vực công nghệ, truyền thông và viễn thông vẫn là các biến số cốt lõi thúc đẩy tăng thêm chỉ số, đặc biệt là liệu đầu tư vào AI có thể tiếp tục chuyển thành tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp hay không, điều này sẽ quyết định liệu chứng khoán Mỹ có thể bước vào giai đoạn tăng tiếp theo hay không. Tuy nhiên, có sự khác biệt rõ ràng về quan điểm trong thị trường. Quan điểm chủ đạo trên Phố Wall là sau khi phục hồi nhanh chóng từ mức thấp nhất tháng Ba, chứng khoán Mỹ có khả năng bước vào giai đoạn tích lũy và biến động trong ngắn hạn. Lợi suất trái phiếu toàn cầu tiếp tục tăng sẽ kìm hãm chi tiêu của người tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp, do đó kéo giảm tăng trưởng kinh tế. Cú sốc năng lượng do tình hình ở Iran gây ra đã đẩy lạm phát và giá nhiên liệu lên cao, khiến nó trở thành một yếu tố rủi ro chính đối với các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Hơn nữa, từ góc độ xu hướng lịch sử, những năm liên tiếp thị trường có lợi nhuận cao rất khó duy trì lâu dài. Melissa Brown, Giám đốc điều hành Nghiên cứu Quyết định Đầu tư tại SimCorp, trích dẫn số liệu thống kê thị trường dài hạn để chỉ ra rằng kể từ năm 1926, chứng khoán Mỹ chỉ đạt được bốn năm liên tiếp lợi nhuận hàng năm trên 15% trong ba lần, điều này cực kỳ hiếm. Brown cũng chỉ ra rằng sau ba năm liên tiếp lợi nhuận hàng năm của thị trường trên 20%, lợi nhuận trung bình trong năm thứ tư chỉ là 3,9%, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 11,8%. Bà thừa nhận rằng dữ liệu lịch sử không thể xác định hoàn toàn xu hướng của năm nay và các lĩnh vực liên quan đến AI vẫn có tiềm năng thúc đẩy thị trường rộng lớn hơn mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, nếu thực sự đạt được mức tăng trưởng thấp hai con số trong năm nay, khả năng thị trường tiếp tục phục hồi vào năm tới sẽ tiếp tục giảm.

•

Blockbeats và 1 nguồn

Nhà phân tích Bitunix: Tốc độ ngừng bắn Mỹ-Iran tiếp tục tiến triển, nhưng điều mà thị trường toàn cầu thực sự lo lắng không còn là chiến tranh

BlockBeats đưa tin vào ngày 25 tháng 5 rằng mặc dù sự chú ý của thị trường toàn cầu vẫn tập trung vào các cuộc đàm phán Mỹ-Iran và việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz, nhưng điều mà vốn thực sự bắt đầu tập trung vào là một vấn đề sâu sắc hơn - liệu các ngân hàng trung ương toàn cầu có thể duy trì sự ổn định thị trường như họ đã làm hơn một thập kỷ trước hay không, khi lạm phát cao, lãi suất cao và rủi ro nợ công cùng tồn tại. Mặc dù thỏa thuận Mỹ-Iran đang dần được đưa ra ánh sáng, bao gồm việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz một cách hạn chế, một thỏa thuận khung 60 ngày và khởi động lại các cuộc đàm phán hạt nhân, vẫn có những khác biệt đáng kể giữa hai bên về các vấn đề cốt lõi như uranium được làm giàu cao, dỡ bỏ các lệnh trừng phạt, rã đông tài sản và mặt trận Lebanon. Điều này có nghĩa là mặc dù thị trường đã bắt đầu giao dịch "hạ nhiệt chiến tranh", nhưng các quỹ vẫn chưa thực sự quay trở lại chế độ khẩu vị rủi ro đầy đủ. Quan trọng hơn, thị trường hiện đang bắt đầu cho thấy một hiện tượng khác hiếm khi xuất hiện trong hai năm qua - "kỳ vọng tăng lãi suất đang quay trở lại". Thị trường lãi suất tương lai của Mỹ đã bắt đầu định giá Fed tăng lãi suất vào đầu tháng 10, với khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào cuối năm nay. Thống đốc Fed Waller đã nói rõ rằng nếu kỳ vọng lạm phát mất neo, Fed vẫn cần tăng lãi suất; Trong ECB, các cuộc thảo luận về khả năng tăng lãi suất vào tháng Sáu thậm chí còn bắt đầu trực tiếp hơn. Điều này có nghĩa là kỳ vọng ban đầu của thị trường về "cắt giảm lãi suất để cứu thị trường" đang được thay thế bằng "lãi suất cao kéo dài". Cốt lõi thực sự đằng sau điều này là sự nổi loạn của thị trường trái phiếu toàn cầu chống lại logic "các ngân hàng trung ương luôn có mạng lưới an toàn" trong thập kỷ qua. Erian thực sự đã chỉ ra rủi ro lớn nhất hiện tại: trong quá khứ, cho dù đó là khủng hoảng tài chính, đại dịch hay chiến tranh, thị trường tin rằng các ngân hàng trung ương cuối cùng sẽ giải cứu các tài sản rủi ro thông qua cắt giảm lãi suất, QE và kích thích tài khóa, khiến "mua khi giảm" trở thành mô hình giao dịch thành công nhất trên toàn cầu. Nhưng giờ đây, lạm phát cao, nợ cao và áp lực tín dụng có chủ quyền đang bắt đầu hạn chế khả năng can thiệp của các ngân hàng trung ương và lần đầu tiên, thị trường phải đối mặt với tình trạng "các chính sách muốn giải cứu nhưng có thể không làm được". Đây cũng là nguyên nhân dẫn đến sự chênh lệch rõ rệt gần đây về tài sản toàn cầu. Một mặt, cổ phiếu AI và công nghệ của Mỹ vẫn ở mức cao do quán tính thanh khoản và kỳ vọng tăng trưởng; Mặt khác, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, trái phiếu dài hạn Nhật Bản và thị trường trái phiếu châu Âu đều bắt đầu biến động mạnh. Điều này cho thấy vốn đang được đánh giá lại: nếu các ngân hàng trung ương không còn có thể cung cấp thanh khoản mà không bị hạn chế trong tương lai, thì tất cả các tài sản hiện đang được định giá quá cao sẽ một lần nữa phải đối mặt với áp lực từ "lãi suất thực" và "dòng tiền chiết khấu". Trên thị trường tiền điện tử, BTC sẽ tiếp tục được hỗ trợ trong ngắn hạn bởi sự phục hồi khẩu vị rủi ro do căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, nhưng nếu thị trường lãi suất toàn cầu tiếp tục phản ánh lại kỳ vọng tăng lãi suất, các tài sản có đòn bẩy cao và được định giá quá cao vẫn sẽ phải đối mặt với áp lực thu hẹp thanh khoản. Các biến số lớn nhất trên thị trường hiện nay không còn chỉ là chiến tranh, mà là liệu ảnh hưởng của các công cụ chính sách toàn cầu đối với thị trường có bắt đầu suy giảm hay không.